义菲商旅

　　投资要点

　　理财产品净值波动情况

　　本周净值数据有效的产品数量为18,692 只，净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1 日净值产品数量为3,829 只，净值相对前期下跌的产品数量为259 只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1 周产品净值数量为14,863 只，净值相对前期下跌的产品数量为5,202 只，净值增长率中位数为0.04%。

　　理财子开业与产品发行概况

　　公司维度：截至2022 年3 月20 日，已有29 家理财子获批成立，其中理财子公司25 家、中外合资理财公司4 家；25 家理财子正式开业，其中理财子公司22 家，中外合资理财公司3 家。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有8,617 只，其中工银理财、中银理财、建信理财产品发行数量排在前三位，分别为1,410 只、769 只、809 只。

　　产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以3-6 个月、6-12 个月、1-3 年为主，分别为726 只、1,693 只、4,386 只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中低级为主。

　　发行市场概况

　　人民币理财产品预期收益率：相较于前一周，6 个月理财产品预期收益率有所下降，跌幅为-111bps。

　　发行产品数量及期限：三月第三周理财产品发行总量为294 款，3 个月以内产品发行量为21 款，占比7.1%，较前一周下降；6 个月以内产品发行量为96 款，占比32.7%，较前一周上升。据统计，2022 年初至今累计发行产品共6,247 款，同比增速为-37.18%。

　　运作模式：三月第三周发行的294 款理财产品中，开放式净值型产品45款，市场占比15.3%；封闭式净值型产品207 款，市场占比70.4%；开放式非净值型产品0 款，市场占比0.0%；封闭式非净值型产品42 款，市场占比14.3%。与前一周相比，开放式净值型和封闭式非净值型产品占比上升，封闭式净值型产品占比下降。

　　收益类型：三月第三周发行的294 款理财产品中，保本固定型产品0 款，市场占比0.00%；保本浮动型产品5 款，市场占比1.70%；非保本型产品289 款，市场占比98.30%。与前一周相比，保本浮动型产品占比上升，非保本型产品占比下降。

　　基础资产：三月第三周共发行债券产品281 款，占比45.1%；利率产品96款，占比15.4%；股票产品60 款，占比9.6%；票据产品19 款，占比3.0%。

　　与前一周相比，股票、利率、票据、信贷资产、汇率、商品、其他类产品占比上升，债券类产品占比下降。

　　发行银行：三月第三周中国银行发行32 款理财产品占据首位，华夏理财发行18 款理财产品排名第二。同时，中国银行自2022 年初至今累计发行315 款理财产品，位居第一。

　　到期市场概况

　　产品数量及期限：三月第三周理财产品到期总数为614 款，较前一周上升。

　　12-24 个月、24 个月以上到期产品占比上升，1 个月以内、1-3 个月、3-6个月、6-12 个月到期产品占比下降。3 个月以内到期产品88 款，占比14.33%；6 个月内的到期产品284 款，占比46.25%。

　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。

（文章来源：兴业证券）

文章来源：兴业证券

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