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　　民生加银基金基金经理王亮在节目上表示，随着过去三四十年的发展，一些传统消费品并不稀缺了，未来关注高端品牌化和新消费两大领域。

　　以下为文字精华：

　　主持人：最近尤其是十一国庆回来以后，市场波动有所加大，投资的主线没有很明晰，您怎么看？

　　王亮：最近资本市场对市场相对一点悲观。因为今年尤其是四季度以来，大宗商品价格暴涨，使得大家对滞胀越来越担心，再加上美联储慢慢开始逐渐缩表，就意味着全球流动性会开始变紧，所以这个时候大家对四季度有一点拿捏不准。

　　我自己其实是这样看，首先对整个市场来讲，相对来讲是不悲观的。因为国内流动性其实应该来讲还是不太会有大变动。因为我们过去整个流动性释放相对克制，也给未来留了足够余地。

　　同时市场也面临一些不确定性因素，包括经济的增速趋弱，尤其是最近房地产销量也有下滑。伴随各种因素叠加，市场呈现震荡为主的特征，同样震荡过程中会出现结构性机会。这之中我们比较看好需求确定的行业机会，基于中长期看好消费、医药、科技、高端制造业。

　　主持人：医药、消费、新能源、制造今年表现分化，您对此目前怎么看？

　　王亮：首先长期看这些板块景气度逻辑是没有问题的，当然由于今年政策扰动大，所以这些中长期比向好的板块出现比较大的分化。比如消费、医药年内受到消费税和集采政策的影响表现偏弱。但拉长时间看情况还是乐观很多，长期无论国内还是海外消费都是长牛板块，会跟随居民收入持续提升而提升。

　　虽然总体看好，但投资上还有有分化的。经济增速趋缓之也导致居民收入和消费趋缓。随着过去三四十年的发展，一些传统消费品并不稀缺了，所以未来有两大领域是值得重点投资的：

　　第一块，高端化、品牌化的过程还没有结束，尤其以白酒和啤酒为代表。虽然消费量会下降，但是消费也在升级，所以优秀品牌公司，高端品牌公司壁垒很强，未来还有机会；第二点，新消费。生活方式的变化改变消费需求，带来整体消费结构的改变。

　　王亮：医药也是非常看好的长期赛道，人口老龄化带来医疗支出快速增长。不光中国，其实全球主要富裕国家都在老龄化，医药行业未来会有大量资金投入。但是医疗同样是分化的，我们相对看好的是医疗服务和创新药。目前看国内医疗服务方面是比较欠缺的，另外一些真正特别好的药品也还是欠缺的。

　　医疗服务里面，我们相对来讲比较看好连锁医疗公司，以及在全球产业链上为创新药服务的CXO的公司，而且行业马太效应非常明显，就是大的公司反而增速比行业同期增速还要更快，这也意味着竞争力会越来越强。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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