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　　波动中南向回流，但北向流出扩大

　　——全球资金流向监测

　　报告发布时间： 2022年2月25日

　　本周焦点：外资继续流入，南向回流，但北向流出扩大；美股转为小幅流出，高收益债继续流出

　　本周全球资金面值得注意的变化是：

　　1)本周地缘风险扰动AH两地市场，我们追踪的EPFR资金数据显示，本周海外资金延续流入态势。主动、被动海外资金均持续流入A股；同时港股也连续第43周流入。

　　2)相比之下，本周北向资金流出扩大，不过南向资金再度回流。

　　3)全球范围看，全球股市整体持续流入，货币市场转为流入，债券市场连续七周流出

　　4)美国转为小幅流入，但高收益债继续流出。

　　中国市场：外资继续流入；北向流出扩大，南向转为流入

　　海外资金：外资延续流入。

　　根据EPFR统计的数据口径，本周(2月16日-2月23日)，主动、被动资金均大幅流入A股市场，整体净流入规模为20.5亿美元(vs. 上周流入12.2亿美元)；与此同时，港股市场海外资金本周继续流入2.8亿美元(vs. 上周流入1.1亿美元)，为连续第43周流入。

　　从基金申购赎回看，本周(2月16日-2月23日)专注投资A股的海外基金录得14.1亿美元的净申购(vs. 上周6.3亿美元净申购)，且主动、被动资金均录得净申购；专注投资H股和海外中资股的海外基金则录得7.7亿美元净申购(vs. 上周0.13亿美元的净申购)，且主动、被动资金均录得净申购。

　　互联互通资金：北向资金流出扩大。

　　在地缘风险扰动下，沪港通北向继续流出且规模有所扩大，全周日均净流出12.8亿元(vs. 上周日均净流出4.8亿元)。分行业看，本周北向资金主要持股行业中，只有科技硬件小幅上升，食品饮料大幅度下降，汽车和医药生物小幅下降。

　　南向资金回流。相比之下，尽管市场表现疲弱，但南向资金日均流入规模达到12亿港币，仅周二小幅流出(vs. 上周日均净流出达到15亿港币)。行业层面，本周南向资金持股行业中，只有能源/原材料持股小幅上升，银行大幅下降，医药抗跌。

　　全球市场：全球股市整体持续流入，货币市场转为流入；美国转为流入，但高收益债持续流出

　　跨资产：债券市场连续七周流出，股票流入小幅回升，货币市场转为流入。

　　本周，全球股票型基金流入62亿美元(vs. 上周流入22亿美元)；债券基金继续流出35亿美元(vs. 上周流出118亿美元)，为连续第七周流出。货币市场流入70亿美元(vs. 上周流出794亿美元)。

　　跨市场：美股转为小幅流入。

　　美股本周转为流入至27亿美元(vs. 上周流出7.3亿美元)，发达欧洲股市继续流出4亿美元(vs. 上周流出2亿美元)，日本股市减速流出至3亿美元(vs. 上周流出12.3亿美元)，新兴市场流入30亿美元(vs. 上周流入32亿美元)。美国内部，美股ETF基金继续流入41亿美元(vs. 上周流入12亿美元)；美国高收益债则持续流出20亿美元(上周流出25亿美元)。

（文章来源：中金策略）

文章来源：中金策略

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