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　　十一国庆前夜，上交所官网公布了联想集团科创板上市IPO招股书，引起市面强烈反响。殊不知假期之后的第一个工作中日，联想集团又积极撤销发售发售申请办理，只是“一日游”的联想集团变成科创板上市史上最牛快撤销IPO申请办理的公司。

　　对于此事，联想集团于10月10日夜间发布消息称，充分考虑公司业务流程经营规模及复杂性，招股说明书中的财务报告有可能会在办理的审查全过程中到期无效。与此同时，审慎考虑全新发售发售等金融市场有关情形后，公司决策撤销申请办理。

　　实际上，在联想集团公布招股书后，销售市场广泛提出质疑其能否具备核心关键技术和科技创新特性；除此之外，在近些年资产负债率高新企业的情形下，公司高管仍领到高额年收入，也导致了普遍关心。

　　研发费用稍低

　　科技创新认可度不够

　　公布資料表明，联想集团的主要服务包含智能产品业务流程集团公司和大数据中心业务流程集团公司两大版块，关键设备包含个人计算机、移动设备、大数据中心机器设备及相应解决方法。除我国之外，公司业务流程遍及南美洲、亚太地区、欧洲地区、中东地区、非州等世界关键销售市场，商品远销全世界180好几个我国及地域。

　　招股书表明，2018年-2020年，联想集团主要经营的业务收益各自为3423.83亿人民币、3526.76亿人民币、4116.20亿人民币；归母净利润分別为38.38亿人民币、46.25亿人民币、77.72亿人民币。此外，近期三年联想集团总计研发投入337.58亿人民币；截止到2021年一季度末，研发人员为10216人，占公司总人数占比为19.48%。

　　从以上公布的信息看，联想集团各类技术指标都符合了“科技创新特性点评规范一”的规定，殊不知详细分析不会太难发觉，其研发费用小于同行业水准，更远小于科创板企业的平均。

　　招股书表明，2018年-2020年，联想集团的研发支出占收入的百分比各自仅有2.48%、2.63%、2.39%。其同行业的小米集团研发支出占历期收益的百分比各自为3.30%、3.64%、3.76%；浪潮信息各自为3.72%、4.55%、4.18%，皆高过联想集团。

　　非常值得关心的是，科创板上市公司2020年研发投入占工资占比的平均数为9%，华为公司2020年研发费用也是做到1418.93亿人民币，占营业额占比达15.9%。

　　不但研发费用稍低，联想集团在专利发明上的技术含量也很低。截止到2021年3月31日，备案在联想集团以及子公司户下的已受权专利权共21658项，看上去总数许多，但与经营活动有关的具备象征性的专利权仅2100项，在其中地区专利权1463项，包含专利发明1270项。

　　除此之外，联想集团自身运营模式的革新水平也备受提出质疑。做为一家全球500强公司，联想集团近九成收益来自智能产品业务流程，但该工作的技术含量并不高。

　　从消费电子产品全产业链看，其关键为高档部件，而联想集团在CPU及集成ic、运行内存及储存器、显示屏等智能产品重要部件上全是对外开放购置，2020年的购买总额做到2153.32亿人民币。

　　新闻记者注意到，联想集团公布的关键技术关键聚集在充电电池和电池管理技术性、外型原材料、音响喇叭设计方案、提升电池循环次数和功率等非关键层面。

　　资产负债率高新企业

　　高管却拿高额薪酬

　　经营情况层面，联想集团也寂然出色。

　　2018年-2020年，公司资产负债率不断高新企业，各自做到86.34%、87.37%、90.50%，当期小米集团资产负债率保持在在50%-55%，浪潮信息资产负债率在61%-65%中间。

　　针对资产负债率较高的缘故，联想集团称，关键系公司近些年规模性股权质押融资较少，依据经营管理必须灵便开展较多债券融资而致。公司计划IPO募资的100亿资产中，就会有35亿拟用以补给周转资金。

　　一边是债务高新企业，另一边则是公司高管每一年领到高额薪酬。招股书表明，2020年，联想集团执行董事、高管及关键专业技术人员在公司领到的稅前薪资累计做到9.34亿人民币，占本期净利的占比超出11%。截止到2021年一季度末，联想集团一共有9名执行董事、13名高管、7名关键专业技术人员，由此计算，以上工作人员均匀年收入水准超出3220万余元。

　　另据联想集团2020年财务报告，公司CEO杨元庆当初薪资达到2616.6万美金(折合RMB1.7亿人民币)。新闻记者还注意到，公司每一年的研发支出里超出60%全是工资薪金花费。

　　对于此事，有投资人戏言，联想集团方案融资100亿人民币，难道说是给高管发放工资用的？

　　10月11日，受IPO“卡屏”一事危害，联想集团香港股市24小时主要表现不景气，最后测绘通报7.65港币/股，跌13.17%；联想控股也暴跌12.52%，最后测绘通报13.84港币/股。

（文章内容来源于：金融投资报）

文章内容来源于：金融投资报

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