今日(9月10日)三大指数窄幅震荡，银行、食品等权重股强势反弹，沪指收报3703点，为2015年8月19日以来第一次收在3700点之上，两市成交额超1.5万亿，连续第38个交易日破万亿。涨跌家数方面，上涨1462家，下跌2925家。

　　成交量半日破万亿

　　今日市场还是呈现轮动特征，昨日强势的煤炭、电力、钢铁等领跌；而此前调整的芯片、光伏、食品等展开反攻。

　　值得注意的是，今日A股大盘重回3700，成交量半日就破万亿元，经济学家管清友总结了三点原因：一是结构性行情；二是风格切换；三是量化交易。

　　百亿资金扫货上证50ETF

　　而大盘冲上3700，还得靠权重股。持续调整过后的上证50指数再度爆发，大涨1.5%。有分析认为，这表明四季度市场风格可能更加均衡。

　　有统计数据显示，截至9月9日，华夏上证50ETF总份额162.02亿份，创下今年以来规模新高。以区间成交均价测算，近一月净流入资金99.78亿元，接近百亿元大关。

　　华夏上证50ETF基金经理徐猛认为，当前A股市场的投资者对上证50指数的价值判断正逐步发生变化，看好上证50指数的投资者近期明显偏多，上证50ETF也出现了“越跌越买”的现象。

　　徐猛表示，“在近期大额流入的资金中，即包括风险偏好低或绝对收益型的资金，也包括部分从高估值板块切换到低估值板块的资金。”

　　徐猛判断称，“在今年四季度，A股市场发生阶段性风格切换的可能性较大，上证50指数或将有相对收益，大概率也有不错的绝对收益。”

　　葛洲坝主动退市换股

　　水电股近期持续活跃，而持有葛洲坝的20万股民这次更是嗨翻，原因是葛洲坝通过换股，这次总市值或将直接翻倍，已经有股民在“意念数板”了！

　　9月10日葛洲坝发布公告，根据中国能源建设股份有限公司(以下简称中国能建)换股吸收合并中国葛洲坝集团股份有限公司(以下简称葛洲坝)的实施方案安排，葛洲坝将于2021年9月13日起终止上市。期间，本所技术系统按股票全天停牌处理。

　　由于是主动终止上市，根据《上海证券交易所股票上市规则》，葛洲坝将在刊登股票终止上市公告之日起5个交易日内摘牌并终止上市，公司股票不进入退市整理期交易。

　　具体换股方案

　　早在去年10月，葛洲坝就已经发布公告，公司间接控股股东中国能建拟筹划换股吸收合并公司实现A股与H股两地上市。

　　公开资料显示，中国能源建设股份有限公司2015年于港股上市，目前全资持股葛洲坝集团有限公司，后者共持股葛洲坝集团股份有限公司42.84%股份。

　　对于合并的具体方案，葛洲坝此前在公告中提到，本公司终止上市后，换股股权登记日收市后登记在册的除中国葛洲坝集团有限公司以外的本公司全体股东持有的本公司股票将按照1:4.4337的比例转换为中国能建的A股股票，即换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4337股中国能建本次发行的 A 股股票。

　　综合考虑股票价格波动的风险并对葛洲坝换股股东进行风险补偿，葛洲坝换股价格以定价基准日前20个交易日的均价6.04元/股为基准，给予45%的溢价率，即8.76元/股。

　　另外，葛洲坝于2020年年度股东大会审议通过2020年利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利0.73元(含税)。上述利润分配方案的除息日为2021年5月21日，经除息调整后的葛洲坝换股价格为8.69元/股。

　　回归后或成千亿巨头

　　值得注意的是，昨日晚间，中国能建发布了半年报，上半年公司实现营业收入1415.46亿元，同比增长34.04%，营业收入增长的主要原因为工程建设板块业务、装备制造板块业务及房地产开发板块业务增长所致。公司权益持有人应占期内利润是24.51亿元，同比增长166.69%。

　　市场资金对两家公司的合并持积极态度，从港股中国能建的股价来看，近两个月股价已经翻倍，目前总市值达477.3亿港元。

　　而葛洲坝不久前发布的半年报显示，报告期内，公司实现营业收入543.79亿元，同比上升25.07%，实现利润总额31.72亿元，同比上升37.70%，实现归属于母公司所有者的净利润15.79亿元，同比上升36.18%。截至报告期末，公司总资产2697.99亿元，较年初增长4.01%。

　　换句话说，两家公司上半年合计营业收入达到1963.25亿元，合计利润达到40.27亿元。因此当新巨头回归A股之时，千亿级别市值是跑不了的，相比原来的葛洲坝，市值或将翻倍！

　　20万股东嗨翻

　　而最嗨的要数葛洲坝20多户万股东了！

　　消息一出，持有葛洲坝的股民们乐开了怀。有股民预测最高合理估值在28元，相比停牌前最新收盘价要翻3倍。

　　也有网友乐翻天，畅想“百元起步，千元是目标！”

　　而对于葛洲坝回归后，到底能涨多少呢？欢迎小伙伴在下方踊跃留言。

　　后市展望

　　对于后市，机构纷纷发表自己的看法。

　　安信证券策略首席陈果认为，在破万亿成交额的背后，贡献度最大的仍为成长板块，其中新能源仍是资金坚守的方向。但成长内部也呈现出明显的扩散趋势，即从电子往军工、机械方向的扩散，以及新能源内部往上游材料及下游电力运营方向的延伸，或表明前期在交易拥挤板块中的资金在积极寻找新方向。

　　国信证券表示，从各行业历史表现来看，市场成交额持续高于万亿元期间有色金属、化工、电气设备等行业表现较好，而银行、食品饮料、传媒等行业表现相对靠后。

　　山西证券认为，在净利润增速拐点之后，二季度上市银行迎来营业收入拐点，业绩全面爆发。贷款重定价趋于尾声，但受让利要求，资产端收益率仍然面临一定压力，但边际减轻，负债端随着存款定价机制改革有望推动成本下降，净息差有企稳回升趋势推动利息净收入稳定增长，受益于资本市场活跃带来的财富管理及投行业务手续费收入增长推动非息收入。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心
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